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配置建议：继续战术性配置银行、制造业，战略性配置科技股我们认为四季度企业盈利边际企稳的概率较高，维持季度策略观点：宏观偏弱微观稳之下A股指数的绝对收益大概率为正，关注政策逻辑最顺、景气处于底部偏左或偏右的制造业（电力设备/机械/家电/汽车）、受益于库存周期的银行。同时考虑四季度地方政府债有望回升、地产施工韧性等因素，建议也关注周期股的估值小修复。与此同时，科技股在三季报行情后，短期或进入收益的兑现期，但科技股是科技周期、直接融资占比提升、自主可控等长期逻辑的直接受益方向，建议从战略上中长期把握科技股，关注华为产业链、半导体、云计算三条主线，主题关注国企改革。

资本开支起不起来，经济增速是多零点几个百分点还是少零点几个百分点都不这么重要了。工业企业利润和资本开支趋势其实已经反复在提醒我们宏观和微观背离的事实。4月份统计局公布的工业企业利润增速大幅上行21.9%，明显超出市场预期，与近期频发的违约事件和市场对经济疲弱走向的预期大相径庭。统计局直接公布的工业企业利润增速是可比口径下的增速，而公布的工业企业利润总额是非可比口径下的绝对额。后者计算出来的同比增速数据和前者自2017H2以来出现了明显背离，后者2018年初至4月份的累计同比是-6.7%（似乎经济活动非常低迷），而前者是15.0%（企业盈利一片向好）。中间的差异很可能是样本范围大幅调整导致的，而剔除的大量样本很可能是那些全年营收规模在2000万以下的中小企业（所以相当于今年的样本量小了）。如此大的样本调整幅度（以前并未出现如此大的偏离）只能说明2017H2开始大量中小企业退出市场或是年营收下降至2000万之下。

责任编辑：王栋本报记者钟志敏8月26日，中国证券报记者从北京产权交易所获悉，航天长峰挂牌转让北京市北科数字医疗技术有限公司（简称“北科公司”）46.26%股权，转让价格为6519.88万元。溢价逾三成转让航天长峰公告表示，经收益法评估，在持续经营的前提下，北科公司股东全部权益价值评估值为14093.99万元。评估增值3560.46万元，增值率33.80%。航天长峰持有的出资权益，对应评估价值为6519.88万元。

天眼查显示，中粮五谷旗下共有3家控股子公司，分别是中粮江西天然五谷食品有限公司、中粮广东天然五谷食品有限公司和中粮山东天然五谷食品有限公司。其中，后两家公司目前都显示已注销。另外，根据此次披露的产权转让信息，江西五谷自2012年下半年开始停产，截至出具评估报告日仍处于停产状态。

♚纷繁的宏观波动当中，“疲于应付”的市场预计会逐步选择无视这些变量。贸易争端的变数和反转越来越多，但既然总量影响可控，市场预计会规避甚至逐步淡化其影响； “龙头>行业>宏观整体”的逻辑下，经济增速百分之零点几的边际变化不影响优质公司的前景；“紧信用”环境边际改善，信用违约风险也不伤害上市公司基本面。展望6月，市场面临繁多的宏观不确定因素，相较于去预测和博弈这些因素，我们预计市场在近期调整过后仍旧会选择阻力最小、不确定性最低、与这些宏观因素最不相关的板块。

中国体育更多是自上而下的，流动性略有不足，而引进外援是用外部的流动性弥补内部的不足。引进来和走出去能够获得综合优势，但姚明也表示，任何事情都要看到它的双面性。新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。